中宏网江苏3月6日电(通讯员 宁人宣 记者 赵越)上市公司是资本市场的基石,提高上市公司质量是推动资本市场健康发展的内在要求,是提升资本市场直接融资质效的重要一环。依据证监会和沪深交易所通报的纪律处分情况来看:2020年全年证监会共办理案件740起,办理重大案件84起。
“这意味着现阶段上市公司在经营和治理不规范等问题仍然存在,部分违法犯罪行为也屡禁不止,损害了广大投资者、特别是中小投资者的权益,也对资本市场的高质量发展带来挑战。”全国人大代表、金陵石化有限责任公司董事长、党委书记张春生说。为此,在今年的全国两会上,他带来了关于进一步提高上市公司质量,保护投资者合法权益的建议。
张春生代表(曹伟 摄)
现状如何:
上市公司经营治理不规范等问题仍然存在
“全年证监会共办理案件740起,办理重大案件84起”这是证监会和沪深交易所通报的2020年纪律处分情况,其中,全年新增信息披露立案案件84件,财务造假立案占33件,数量虽与去年基本持平,但财务造假案件从传统的IPO、持续信息披露、并购重组等环节向债券发行、新三板精选层等领域延伸,并与资金占用、违规担保等违法行为相互交织,系统性、规模化特征明显。
“这说明现阶段上市公司经营和治理不规范、发展质量不高等问题仍然存在,财务造假、违规担保、资金占用、操纵股价等违法犯罪行为屡禁不止。”张春生说,需要注意到的另一个现象是,截至2020年末,A股自然人投资者达到1.77亿人,占A股市场投资者总量的99.8%,其中中小投资者占比达到96%。
我国资本市场成立三十年以来,从无到有、从小到大,为加快现代金融体系建设、服务实体经济高质量发展贡献了积极力量。个人投资者是资本市场的重要参与者,为资本市场的发展带来了活力与动能。“张春生说,保护投资者合法权益十分必要,而上市公司的质量状况又直接影响到投资者权益。
十四五”时期,我国进入新发展阶段,推动上市公司在新的起点上实现更高质量发展、保护投资者合法权益,是强化资本市场枢纽功能、加快构建“双循环”新发展格局的内在要求。为此,他呼吁,进一步提高上市公司质量,保护投资者合法权益。
如何重要:
是深化金融供给侧改革、健全资本市场基础制度的重要环节
张春生用四个“重要”来形容进一步提高上市公司质量、保护投资者合法权益的必要。
首先,它是深化金融供给侧改革、健全资本市场基础制度的重要环节。张春生说,资本市场在金融运行中起着牵一发而动全身的作用,而上市公司是资本市场基石,提高上市公司质量是夯实资本市场基础、促进资本市场健康稳定发展的根本。中小投资者又是资本市场的重要参与者,保护广大中小投资者合法权益对于维护资本市场秩序、提振投资者信心、完善资本市场生态均具重大意义。
其次,提高直接融资比重,对于深化金融供给侧结构性改革,加快构建新发展格局,实现更高质量的发展具有重要意义。张春生认为“提高上市公司质量、保护投资者合法权益,形成体现高质量发展要求的上市公司群体,是提升资本市场直接融资质效的重要一环,是优化直接融资生态、提升直接融资效率的重要抓手。”
“上市公司是我国经济运行中最具发展优势的群体,也是推动传统产业转型升级、战略新兴产业发展的中坚力量。”张春生介绍,中国资本市场成立三十年来,上市公司数量平稳增长,目前A股上市公司数量达到4174家,涵盖国民经济全部90个行业大类,贡献的利润总额相当于规模以上工业企业近一半。
其三,提高上市公司质量、保护投资者合法权益有助于打造高质量的上市公司群体,是推进产业转型升级、助力实体经济高质量发展的重要举措。
“第四,这也是站稳人民立场、发挥资本市场财富管理效应的重要保障。”他说,中国拥有全球规模最大的公众投资者群体,因此,资本市场的稳定健康直接关乎亿万家庭、数亿群众的切身利益,提高上市公司质量,尊重投资者、敬畏投资者,坚决打击各类违法违规行为,才能切实保护投资者的各项合法权益。
建议咋办?
源头入手,进一步完善审核问询
“可通过把好市场入口、加强上市公司持续监管、压严压实主体责任、畅通市场出口等手段,多措并举提高上市公司质量。”他建议。
“比如,以注册制为契机,从源头入手提高上市公司质量。”他解释,注册制的核心为信息披露,其中审核问询作为资本市场的入口关,是注册制的关键步骤,因为通过精准问询和持续问询,可以保证投资者决策的准确信息。
他建议应以投资者决策需求为立足点,来提高问询的精准度,在保证投资者决策信息准确性的基础上,降低信息披露的冗余程度。同时也要进一步提高交易所与证监会审核环节的协同性,避免因在注册环节对交易所已做过重复问询而导致注册环节耗时较长。
他特别提到,要加快推进《上市公司信息披露管理办法》的修订工作,加强上市公司持续监管,严厉打击信息披露违规等损害投资者利益的违法违规行为
据介绍,2020年3月1日,新《证券法》正式实施,本轮《证券法》修订对信息披露设置专章规定,突出强调信息披露的重要作用,完善了信披原则、披露事项、赔偿责任等内容,同时大幅提高违法违规成本。为贯彻落实修法精神,证监会启动《上市公司信息披露管理办法》修订工作。
管理办法的修订主要从完善信息披露原则规定、完善临时报告事项、进一步强调董监高等相关主体责任等方面着手来完善信披规则。他说:“后续随着正式稿落地,有望进一步压严压实相关主体责任,提高上市公司信息披露质量,保护投资者合法权益。”
他还提到一个现象:目前,上市公司实际控制人、控股股东、董监高等“关键少数”的职责界限和法律责任仍有待进一步明确落实,相关主体执业行为仍需进一步规范。而从证券中介机构角度来看,仍存在部分中介机构未能勤勉尽责执业、独立性不强、“看门人”作用缺失,主体责任有待进一步压严压实。
“后续来看,应通过完善法律法规体系、提高科技监管水平、发挥社会监管力量以及加强宣传教育等手段来进一步压严压实相关主体责任。”他说,这样可以完善责任落实机制、强化主体责任追究,对进一步提高上市公司质量,保护投资者合法权益起到重要作用。
同时,他还建议加快建立常态化退市机制,加大上市公司退市制度执行力度。“保护中小投资者的合法权益需要通过及时出清不满足上市标准的公司,形成健康的优胜劣汰机制,特别是对通过财务造假、利益输送、操纵市场等方式恶意规避退市标准的行为予以严厉打击,并加快推动《公司法》、新《证券法》中投资者保护条文的落地。”张春生说,通过完善证券民事诉讼和赔偿制度、支持投资者保护机构依法作为代表人参加诉讼,提升相关责任主体违法违规成本,才能切实保护中小投资者利益。(南京市人大常委会供图)